金猪配资这个周末，高盛吹爆寒武纪，目标1835元，最牛可达3934元

　　来源：金石杂谈　

　　8月24日，这个周末大家预期基本一致，那就是周一有望突破3900点，9月3号有望突破4000点大关。但是，无论A股是否一举拿下4000点，大家都要切记，少去拥挤的地方。正所谓大热必死。

　　这个周末，A股有三大利好：一是股民的情绪，9.3号之前突破4000点或已是A股股民的囊中之物；

　　二是美联储降息，鲍威尔鸽派言论让美联储9月降息基本板上钉钉，这无疑进一步刺激全球股市走高。尤其有利于受压抑的风险资产，比如恒生科技和内地科技股。

　　三是工信部表示，有序引导算力设施建设，切实提升算力资源供给质量。加快突破GPU芯片等关键核心技术，扩大基础共性技术供给。

　　而具体到寒武纪，这个周末也有三大利好。一是上文提到的工信部明确加快突破GPU芯片等关键核心技术；二是字节的拿货600亿的小作文，说寒武纪至少能拿到一半；三是高盛吹爆寒武纪，给出1835元的目标价，而最牛更是高达3934元。

　　1835元的目标价较高盛此前的价格涨幅近50%。如果达到目标价，寒武纪市值将接近7700亿元；而3934元的最牛目标价较现在还能涨216%，届时寒武纪市值1.64万亿，大概是英伟达市值的5.3%。

　　据金石杂谈所知，目前市场给寒武纪的合理估值就是2%-5%的英伟达市值，大约就是6000亿到1.5万亿，正所谓市概率估值。

　　与此同时，市场还传闻摩根大通给出寒武纪2500元的目标价，原因同样是参考英伟达市值的1%-5%计算的。

　　寒武纪是算力芯片龙头公司，核心产品为思元370和思元590 ASIC芯片，这两款芯片是卖给云端客户，占公司全部营收的95%，还有一款产品是思元220，服务的是边缘计算领域。可以说，国产芯片需求广阔，但是受限于中芯国际的产能。

　　其实，寒武纪暴涨背后正是强大的国产替代逻辑，无论是英伟达H20供货存疑，还是大型互联网公司禁买H20，亦或是我们对国产芯片发展的势在必得，都催化者国产芯片股再上新台阶。

　　所以，大家发现，继牛股之光膜块、算力龙头的“易中天”，现在又出现了王炸组合，寒武纪-工业富联-海光信息，简称“纪连海”。A股牛股这是和百家讲坛撇不清了。

　　与此同时，不得不让人联想到此前某计算机分析师的言论，后年直接看350亿的利润，对应1.4万亿的市值。

　　在全网狂吹寒武纪之时，寒武纪一季度业绩确实是大幅好转，而且扭亏为盈。金石杂谈认为，目前寒武纪确实无法通过基本面来判断市值，只能看预期，看市概率，看国家发展芯片的决心。

　　8月25日，毫无疑问，寒武纪又是一波大涨，且可能再度引爆芯片、算力，但是寒武纪脱离基本面的上涨同样伴随着高风险，大家一定要注意控制仓位，低风险偏好者吃瓜看戏就好。而随着9月降息预期大幅提高，恒生互联网或也能引发一波上涨。

　　最后两个要点：一是高盛研报要点：高盛表示，2月我们将中芯国际的评级上调至买入，3月份将芯原和中微的评级上调至买入，4月份将寒武纪的评级上调至买入，目标价为1，223元人民币。除中国半导体外，我们在6月份将华勤科技的评级上调至买入，在7月份将浪潮的评级上调至买入，并在8月份将锐捷网络的评级首次上调至买入。

　　之所以将寒武纪上调50%，是因为三点：1）中国云计算提高资本支出：腾讯8月中旬宣布2025年第二季度资本支出同比增长119%，而GS将2025/26 年资本支出分别上调23%/17%至同比增长86%/同比增长13%。

　　2）芯片平台多元化： DeepSeek于8月底推出V3.1版本，专为下一代本土芯片量身定制，帮助客户在关税不确定性和数据安全担忧下降低单一供应风险。

　　3）通过非公开发行股票进行研发投资于8月中旬获得上交所批准。

　　正如我们在5月份强调的那样，寒武纪计划在未来三年内投资45亿元人民币用于AI芯片和软件，即每年15亿元人民币（2024年的研发投入为12亿元人民币），这表明该公司对研发和生成式AI的坚定投入。

　　8月中旬，中国信息通信研究院宣布包括寒武纪在内的8家公司通过了DeepSeek兼容测试，这再次印证了我们对寒武纪强大研发能力的积极看法。

　　据高盛，新目标价为人民币1835 元（隐含44倍2030年预期市盈率或9倍2030年预期企业价值/销售额），牛市情况下最高可达人民币3934元。维持“买入”评级。